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债券研究:300亿超大基金疯狂难掩行情变化马脚

摘要:近期有一个新增变量即一些超大基金发行和建仓。这导致了近期,特别是仅看大盘指数有一种进入牛市的错觉,新增变量的确部分延缓了大盘指数的调整、改变了一些大盘运行的节奏和轨迹。 但事实上,巨额超大型基金建仓的本质是长钱变短钱且风格趋同化(蓝筹的投资风

近期有一个新增变量即一些超大基金发行和建仓。这导致了近期,特别是仅看大盘指数有一种进入牛市的错觉,新增变量的确部分延缓了大盘指数的调整、改变了一些大盘运行的节奏和轨迹。

但事实上,巨额超大型基金建仓的本质是长钱变短钱且风格趋同化(蓝筹的投资风格)的集中入市行为,短线超涨,但后市对风险的影响并非减小而是加大。此外,虽然指数连续维持阳线,但大盘赚钱效较去年实已大幅丧失,板块切换快速、持续性差、且每日基本仅依靠一两个权重(超跌)的板块反弹轮流来拉指数。总体来说,当前大盘已经进入靠板块轮动做指数的阶段。而在轮动做指数的情况下,一些行业板块个股均呈现放大量而长上影,部分资金已经开始撤出是必然的。

坚持今年年度策略观点,不要用“现在”怎样去推论“未来”怎样,导致看着底部说风险、看着顶部觉乐观。建议把眼光放长些,注意大盘板块鱼尾行情风险的可能、注意控制大盘仓位,对大盘的疯狂淡定一些;中小创当前仅是鱼头行情的开始。

2018-01-29 网络整理

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